“與同行有差距”，新希望全力降本

“我們跟國(guó)內(nèi)優(yōu)秀同行有差距，所以第一位的還是養(yǎng)好豬?！毙孪Ｍ?00876）（000876.SZ）總裁陶玉嶺在公司年度股東大會(huì)上坦言。

　　將肉禽、食品業(yè)務(wù)控股權(quán)轉(zhuǎn)讓后，新希望去年開(kāi)始重新聚焦飼料、生豬兩大業(yè)務(wù)。今年4月，原副總裁、豬產(chǎn)業(yè)事業(yè)群總裁陶玉嶺升任上市公司總裁。

　　需要指出的是，現(xiàn)階段新希望的生豬出欄規(guī)模較為可觀，但是成本距第一梯隊(duì)的溫氏股份（300498）、牧原股份（002714）尚有一定差距。

　　今年5月中旬，公司接受調(diào)研時(shí)表示“最新的在運(yùn)營(yíng)場(chǎng)線的養(yǎng)殖成本為12.9元/公斤”。溫氏股份、牧原股份，今年5月的成本則分別為12元-12.2元/公斤、12.2元/公斤。

　　看似至多相差不過(guò)0.9元/公斤，但是新希望生豬出欄量超過(guò)1500萬(wàn)頭，規(guī)模效應(yīng)之下盈利差距明顯。

　　本周召開(kāi)的股東大會(huì)上，公司生豬業(yè)務(wù)如何縮小與第一梯隊(duì)的差距，降本方面有哪些措施和考慮，也成為了投資者所關(guān)注的焦點(diǎn)。

　　降本目標(biāo)13元/公斤以下

　　新希望，是A股少數(shù)年出欄量突破千萬(wàn)頭的生豬養(yǎng)殖企業(yè)，但是成本、利潤(rùn)率表現(xiàn)卻不具備比較優(yōu)勢(shì)，甚至還要低于其他中小型養(yǎng)殖企業(yè)。

　　以2024年為例，牧原股份（002714.SZ）、溫氏股份(603010.SH)生豬業(yè)務(wù)毛利率分別為19.21%、20.3%，同處西南區(qū)域的巨星農(nóng)牧（603477）(603477.SH)、神農(nóng)集團(tuán)（605296）(605296.SH)當(dāng)期生豬產(chǎn)品毛利率亦達(dá)到21.16%和23.38%。

　　反觀新希望，同期“豬產(chǎn)業(yè)”毛利率為9.97%，與上述一線梯隊(duì)差距明顯。

　　“為此，我們采取了一系列措施。首先，我們進(jìn)一步強(qiáng)化了育肥豬場(chǎng)的管理，我們深知，只有通過(guò)精細(xì)化管理，才能在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中脫穎而出。其次，我們注重遺傳性狀改良，致力于解決長(zhǎng)期的問(wèn)題。我們希望通過(guò)養(yǎng)殖水平的改善和長(zhǎng)期性狀的改良，修復(fù)并提升我們的經(jīng)營(yíng)管理水平?！碧沼駧X稱，目前我們?cè)谶@一方面已經(jīng)取得了一定的進(jìn)展，但還需要持續(xù)努力。

　　橫向?qū)Ρ壬鲜鐾瑯I(yè)公司，新希望的生豬業(yè)務(wù)確實(shí)存在較大降本空間。

　　以今年5月為例，溫氏股份的生豬銷售均價(jià)高出新希望0.09元/公斤，成本則要低出0.7元-0.9元/公斤。

　　這意味著，溫氏股份的單位盈利要高出新希望每公斤1元左右。這放在生豬養(yǎng)殖行業(yè)內(nèi)已經(jīng)極為可觀，要知道當(dāng)前養(yǎng)殖環(huán)節(jié)正處于“微利時(shí)代”，即便是成本優(yōu)勢(shì)突出的養(yǎng)殖企業(yè)單位利潤(rùn)亦不過(guò)2.5元/公斤左右。

　　加之新希望每年超過(guò)1500萬(wàn)頭的可觀出欄規(guī)模，降本對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)提升的重要意義不言而喻。

　　值得注意的是，在2024年進(jìn)行戰(zhàn)略調(diào)整時(shí)，新希望將生豬業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略目標(biāo)確定為“修復(fù)增長(zhǎng)”。

　　在持續(xù)降本方面，新希望明確，短期內(nèi)向標(biāo)桿企業(yè)學(xué)習(xí)，狠抓各環(huán)節(jié)基礎(chǔ)管理，先“養(yǎng)好”豬，中長(zhǎng)期做好優(yōu)質(zhì)、高效種豬的培育與更新，實(shí)現(xiàn)養(yǎng)“好豬”，基于品種優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步挖掘降本潛力。

　　“今年希望整體運(yùn)營(yíng)場(chǎng)線的成本都能降到13元/公斤以下，優(yōu)秀場(chǎng)線到年底希望能進(jìn)一步突破到12元/公斤以下?！毙孪Ｍ赋?。

　　實(shí)際上，決定生豬養(yǎng)殖成本的變量眾多，涉及飼料、生豬品種、養(yǎng)殖技術(shù)、疫病防治、內(nèi)部管理等多個(gè)方面，新希望縮小與第一梯隊(duì)的成本差距也非短時(shí)間內(nèi)能夠達(dá)成的。

　　重新制定未來(lái)五年戰(zhàn)略

　　今年4月，新希望董事會(huì)完成換屆，創(chuàng)始人劉永好退出上市公司董事會(huì)，陶玉嶺則入選董事會(huì)，并取代張明貴升任公司總裁。

　　陶玉嶺，具備公司豬產(chǎn)業(yè)新?？v隊(duì)總裁、豬產(chǎn)業(yè)事業(yè)群總裁等任職經(jīng)驗(yàn)。

　　以上調(diào)整，便與新希望近幾年的經(jīng)營(yíng)密切相關(guān)?！肮驹?024年走過(guò)不平凡一年，整個(gè)公司的文化是戰(zhàn)時(shí)文化，重新制定了未來(lái)五年戰(zhàn)略，希望成為國(guó)際領(lǐng)先的養(yǎng)殖業(yè)服務(wù)商?！碧沼駧X在股東大會(huì)上表示。

　　在將白羽肉禽與食品深加工板塊轉(zhuǎn)讓控股權(quán)之后，新希望轉(zhuǎn)為全面聚焦于飼料生產(chǎn)、生豬養(yǎng)殖與屠宰兩大業(yè)務(wù)。

　　而經(jīng)過(guò)上一輪豬周期的迅猛擴(kuò)產(chǎn)，生豬業(yè)務(wù)已經(jīng)成為影響新希望盈利能力的最主要因素。

　　比如2024年，上市公司最大的營(yíng)收來(lái)源依舊是飼料業(yè)務(wù)，營(yíng)收占比超過(guò)66%，生豬養(yǎng)殖業(yè)務(wù)營(yíng)收占比則保持在30%左右。

　　不過(guò)，對(duì)于盈利能力而言，公司飼料業(yè)務(wù)利潤(rùn)率近幾年雖然不斷走低，但是卻不至于出現(xiàn)虧損，反而是生豬業(yè)務(wù)受到豬價(jià)漲跌的影響，利潤(rùn)率波動(dòng)幅度極大。

　　相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2019年豬價(jià)處于高位時(shí)，公司生豬產(chǎn)品毛利率高達(dá)38.5%，而在2021年豬價(jià)回落時(shí)其毛利率則轉(zhuǎn)為-21.2%。

　　2021年、2022年持續(xù)低迷的豬價(jià)，也成為新希望當(dāng)期虧損的重要原因。

　　綜合行業(yè)與企業(yè)現(xiàn)狀，現(xiàn)階段新希望經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的最大變量就是生豬業(yè)務(wù)，提升生豬業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)能力的關(guān)鍵又是降本。

　　在不考慮豬價(jià)波動(dòng)的因素，今年新希望生豬業(yè)務(wù)的盈利情況會(huì)好于去年。

　　“去年主要虧損集中在一季度，當(dāng)時(shí)對(duì)北方部分場(chǎng)線主動(dòng)做了關(guān)停改造和母豬淘汰，所以短期虧損要大一些?！毙孪Ｍ赋?，但這些付出是值得的，改造大幅提升了防疫能力，后來(lái)三個(gè)季度持續(xù)盈利，虧損幅度已經(jīng)非常小，去年四季度到今年一季度，疫病發(fā)病率下降70%以上，也給今年降本增效打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

　　公司還指出，因?yàn)椋P(guān)停）改造結(jié)束，今年不會(huì)再有新的關(guān)停淘汰了，所以生豬板塊里虧損單元的減少與改善會(huì)有很好的預(yù)期。

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